加息已提早体现,加息确实十分紧迫

加息已提早体现,加息确实十分紧迫

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中行:加息确实十分紧迫 本周加息可能性不大

* 央票发行收益率走稳,加息已在前期上调得以体现

* 本周净投放2,940亿元,创逾两年新高

中国银行全球金融市场部昨天(10日)发布最新研究报告指出,发行定向央票尽管与加息在历史上是高度正相关的,但是在9月份的新背景下,这一历史经验并不能充分支持央行将在本周升息,并且提高存款准备金率在历史上与加息也有负相关性,也就是说这两个货币政策同时推出并不能支持央行即将加息的经验假想。

* 公开市场流动性回收功效被寄予厚望

* 节後为有效回笼资金,央行恐将动用加息以外的多种措施

加息确实十分紧迫

* 央票发行收益率调整到位,短期内将趋于平稳

* 央票收益率春节後料将重拾升势

报告称,央行加息主要是为了恢复实际利率的中性状态,以及降低全社会通货膨胀预期,避免通货膨胀扩散。由于通货膨胀预期具有自我实现的特点,为了避免通货膨胀扩散到非食品领域,加息确实十分紧迫。因此预计如果9月加息,9月下旬(美联储议息后)将是最可能的加息时间;如果9月没有加息,10月下旬加息的可能性非常大。

* 加息能否成为年内最後一只”靴子”存分歧

* 货币市场利率预计年後回落,但难以回到此前低点

中国人民银行上周五向部分公开市场一级交易商发行1510亿元人民币三年期央票,利率3.71%。这是央行今年以来第五次发行定向央票。据统计,央行今年以来的四次升息,均是在定向央票发行之后的1-2周之内即出台的。中行的报告指出,目前央行靠正常发行央行票据无法完全回收即将到期央票所释放的流动性,而正回购利率受到新股发行的影响非常大,本周北京银行开始网上认购,回购利率已经开始上升,央行如果进行数百亿元正回购其成本必定非常之大,因此央行只有通过发行定向央票同时提高法定存款准备金率,才能回收足够多的由即将到期的央票释放的流动性。

上海7月7日电—中国央行公开市场本周央票发行收益率走稳,单周净投放180亿元人民币.尽管央行年内第三次加息,但前期连续两次央票收益率上调已对此充分反应.目前一年期及三个月央票收益率与同期定存利率基本持平,短期内料将趋于平稳.

业内人士预计,随着经济增速放缓,若通胀能如愿冲高回落,未来续动用加息会更为谨慎.不过是次加息能否成为年内最後一只”靴子”,市场仍存分歧.而未来公开市场回收流动性的功效将被寄予更多期望.

宏源证券债券高级分析师何一峰指出,在加息前,央票发行收益率已经提前上行,如果再上调也就意味着未来还会加息,”在这个时点上,不应该再向市场释放紧缩信号,保持当前的利率水平是比较合适的选择.”

他并认为,本次加息是否为年内最後一次尚难判断,不过未来加息的频率下调是必然的.下一阶段要关注9-10月通胀情况,如果9月居民消费价格指数涨幅”破6″,不排除再加息一次的可能性.

中国央行从今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点,这也是去年10月以来第五次加息.调整後,一年期存贷款基准利率分别升至3.50%和6.56%.

北京一券商分析师亦表示,本次加息时隔三个月,已经体现央行的谨慎态度.三季度再升息的可能性较小,政策会处于稳定期,但不能武断的认为这就是最後一次.

中国国家统计局将于下周五公布二季度GDP及6月CPI等宏观经济数据.调查显示,6月CPI预计同比上涨6.3%.该单月涨幅料创下35个月新高,追平2008年7月水平,显示在紧缩货币政策下,通货膨胀触顶过程仍未结束.

上海2月11日电—中国央行为满足金融机构春节期间的资金备付需求,连续第四周向市场净投放资金,本周公开市场净投放规模达2,940亿元人民币,再创逾两年新高.可以预见央行节後回收流动性的任务艰巨,料届时将多管齐下,惟加息可能性不高.

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